Desde Europa, gracias al aumento en los precios del petróleo, informaron el jueves grandes incrementos en las ganancias en estos primeros 3 meses del año, dejando atrás lo peor de la caída de la demanda de combustible impulsada por la pandemia. Esto obligó a BP, Royal Dutch Shell y Equinor a recortar sus dividendos y preservar efectivo mientras intentaban transformarse en empresas que pueden prosperar en un mundo bajo en carbono.

Con el petróleo recuperándose desde un mínimo de abril de 2020 de 16 dólares por barril a unos 67 dólares este mes, la mayoría de las empresas logró impulsar las ganancias por encima de los niveles previos a la pandemia de coronavirus.

Algunos ejemplos son los siguientes: BP 2.600 millones de dólares, superaron los 2.400 millones del mismo periodo de 2019 y en más de un 200% la de 2020; Total reportó 3.000 millones de dólares un 69% más que el año pasado y un 9% más que el primer trimestre de 2019; Equinor 5.500 millones de dólares, superando también su ganancia prepandemia de 4.200 millones de dólares; Shell subio 13% con respecto al año pasado, a 3.200 millones de dólares, aunque quedaron por debajo de los 5.300 millones de 2019.

A pesar de este repunte los pagos aún estaban por debajo de los niveles anteriores a la pandemia, con la excepción de Total, que mantuvo sus dividendos estables durante toda la misma. “Los dividendos (de Total) se mantienen planos, pero la cuestión de la recompra surgirá ahora dado el apalancamiento (relación deuda-capital) inferior al 20%”, dijeron analistas de Bernstein.

Si bien Shell aumentó su dividendo dos veces en los últimos seis meses, los 17,35 centavos que pagó por acción en el primer trimestre estuvieron por debajo de los 47 centavos abonados antes de la pandemia. La empresa volvera a aumentar el dividendo 4% el próximo año, prevé recomprar acciones una vez que su deuda caiga a 65.000 millones de dólares, algo que Barclays y Bernstein ven posible este año.

Equinor por su parte también elevó su pago a 15 centavos por acción, pero también fue inferior a los 26 centavos por papel de 2019. “La sugerencia es que se está preservando el capital para permitir una aceleración de la inversión en nueva energía”, dijo Citi.

El dividendo del primer trimestre de 3,8 centavos por acción de BP fue aproximadamente la mitad de lo que pagó en 2019. Sin embargo, está comenzando a recomprar acciones, una tendencia que los analistas esperan que aumente en el tercer trimestre.

“BP debería poder recomprar al menos 10.000 millones de dólares entre 2021 y 2025”, dijeron desde Jefferies.

La española Repsol en noviembre decidió recortar sus pagos en efectivo de 2021 y 2022 a 0,60 euros desde 1 euro por acción, pero dijo que las recompras de papeles podrían impulsar los rendimientos por encima de 1 euro por acción para 2025. Ha registrado un aumento del 5,4% en su beneficio neto ajustado del primer trimestre, hasta los 471 millones de euros, aunque fue un 24% inferior a los resultados de los tres primeros meses de 2019.