Los precios del oro ahora han establecido un nuevo máximo histórico después de que la especulación sobre un giro de la Reserva Federal y los riesgos geopolíticos apuntalaran un repunte del metal precioso.

El martes, el oro al contado subió hasta un 1,3% para alcanzar un nuevo récord de 2.141,60 dólares la onza, antes de recortar sus ganancias al 0,6%. Los futuros del oro estadounidense tuvieron una racha similar, alcanzando un máximo de 2.150,50 dólares la onza y luego cayendo a 2.134,80 dólares.

El oro ha sumado alrededor de 100 dólares en las últimas cinco sesiones, impulsado por una combinación de expectativas de flexibilización monetaria, tensiones geopolíticas y el riesgo de un retroceso en los mercados de valores.

Según Bloomberg , la magnitud del reciente movimiento ha sorprendido a algunos observadores del mercado, quienes dijeron que puede deberse en parte al impulso.

El creciente riesgo de una corrección del mercado de valores -indicado por los débiles datos manufactureros estadounidenses del viernes- puede haber persuadido a algunos inversores a abandonar las acciones y apostar por el oro, dijo Ole Hansen, estratega de materias primas de Saxo Bank A/S.

Si bien el momento del giro de la Reserva Federal sigue siendo incierto, las señales de que se está acercando han respaldado al oro desde mediados de febrero. Los mercados de swaps muestran una probabilidad de casi el 60% de un recorte de tipos en junio, una probabilidad mayor que a principios del mes pasado.

El reciente repunte también ha puesto de relieve una creciente desconexión entre los precios al contado y las salidas de fondos negociados en bolsa respaldados por lingotes. Las tenencias de SPDR Gold Shares, el ETF de este tipo más grande del mundo, cayeron un 0,3% el lunes, llevando el total al nivel más bajo desde julio de 2019, según datos compilados por Bloomberg .

Esas salidas han sido compensadas en parte por la persistente demanda del metal precioso por parte de los bancos centrales, lo que ayudó a mantener los precios elevados incluso cuando las tasas de interés reales se dispararon el año pasado. Los lingotes también recibieron apoyo durante el Año Nuevo Lunar, ya que los consumidores chinos buscaron una protección contra las turbulencias en el mercado de valores y el sector inmobiliario del país.

En los primeros meses de este año, el papel del oro como activo refugio se está viendo subrayado por los elevados riesgos geopolíticos, y los ataques a la navegación en el Mar Rojo muestran una escalada de las tensiones en Oriente Medio. Los problemas económicos de China y las elecciones presidenciales estadounidenses a finales de año la convierten en una combinación potencialmente volátil.

“La especulación sobre un giro de las tasas de la Fed y las continuas tensiones geopolíticas mantienen al oro brillando”, dijo Ewa Manthey, estratega de materias primas de ING Groep. “Esperamos que los precios del oro suban este año, ya que la demanda de refugio seguro sigue siendo favorable en medio de la incertidumbre geopolítica con las guerras en curso y las próximas elecciones estadounidenses”.

Aun así, al lingote le queda mucho camino por recorrer para alcanzar sus picos ajustados a la inflación establecidos hace más de una década. Ha aumentado más del 600% desde el cambio de milenio, aunque ajustado a la inflación se mantiene por debajo del máximo de 850 dólares alcanzado en enero de 1980, lo que equivaldría a más de 3.000 dólares actuales.

Fuente: Minería y Desarrollo